CryptoQuant: Ethereum приблизился к дну цикла относительно биткоина

Вторая по капитализации криптовалюта подает ончейн-сигналы, характерные для рыночных минимумов. Однако окончательное формирование дна еще не подтверждено, предупредили аналитики CryptoQuant.

По их наблюдениям, Ethereum торгуется на 17% ниже реализованной цены — средней стоимости приобретения всех монет в обращении, которая сейчас составляет около $2300. С середины мая курс актива держится в диапазоне $1500-2000. Исторически такие периоды указывали на недооценку монеты и близость дна цикла, отметили эксперты.

Капитуляции пока нет

Специалисты изучили пять метрик Ethereum. Только две из них достигли уровней, которые сопровождали предыдущие развороты рынка: соотношение курса и реализованной цены, а также сравнительные объемы спотовых торгов ведущим альткоином и биткоином.

Источник: CryptoQuant.

Последний показатель снизился примерно с 1,75 до 0,5. По мнению аналитиков, это говорит об ослаблении спекулятивного интереса к Ethereum и соответствует значениям, которые наблюдались вблизи прошлых минимумов.

Остальные метрики улучшаются, но пока не указывают на окончательную капитуляцию участников рынка.

MVRV стоимости Ethereum относительно биткоина сократилось с 0,95 в августе 2025 года до текущих 0,65. Монета стала заметно дешевле первой криптовалюты, но во время предыдущих минимумов показатель опускался примерно до 0,45.

Похожая ситуация наблюдается с биржевыми притоками. Их соотношение для ETH и биткоина снизилось с более чем 1,5 до 0,8. Это указывает на ослабление давления продавцов. Однако показатель остается выше отметки 0,4, характерной для прошлых донных зон.

Доля Ethereum в активах спотовых криптовалютных ETF также начала восстанавливаться после почти годового снижения. Показатель упал с 0,2 в августе 2025 года до 0,115 в июне, после чего поднялся до 0,13.

В CryptoQuant назвали динамику первым признаком возвращения институционального спроса. Однако текущего роста недостаточно, чтобы подтвердить смену тренда.

Оттоки выросли, доля стейкинга увеличилась

Дополнительные сигналы поступают со стороны предложения. В конце июня объем вывода Ethereum с Binance достиг максимума более чем за три года.

Подобная динамика может указывать на перевод монет в самостоятельное хранение или стейкинг вместо подготовки к продаже. При этом сами по себе оттоки не доказывают накопление актива, подчеркнули аналитики.

В стейкинге находится рекордная доля предложения Ethereum — около 34%. Рост показателя сокращает количество монет, доступных для торговли, и потенциально ослабляет давление продавцов.

Биткоин опустился ниже $65 000

На фоне ухудшения ситуации на традиционных рынках биткоин в ночь на 24 июля опустился ниже $65 000 — минимума за три дня. В течение недели курс актива поднимался выше $67 000.

Часовой график BTC/USDT биржи Binance. Источник: TradingView.

Давление на рисковые активы усилилось после нового витка напряженности вокруг Ирана. Президент США Дональд Трамп заявил, что возложит на Тегеран ответственность за атаки хуситов на коммерческие суда Саудовской Аравии.

К закрытию торгов в Нью-Йорке индекс S&P 500 снизился на 1,2%, Nasdaq — на 2,2%. Стоимость нефти марки Brent превысила $100 за баррель, усилив опасения по поводу нового роста инфляции, отметили аналитики The Kobeissi Letter.

Одновременно увеличилась доходность американских государственных облигаций. Вероятность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов на июльском заседании приблизилась к 40%, согласно CME FedWatch. Неделей ранее рынок оценивал ее примерно в 12%.

Мнения трейдеров относительно дальнейшей динамики биткоина разошлись. Михаэль ван де Поппе назвал район $64 000 ближайшей поддержкой. По его оценке, закрепление выше сопротивления на $68 000 откроет путь к $73 000.

Другие участники рынка допустили завершение июльского восстановления и продолжение снижения после утраты уровня $65 000.

Напомним, 22 июля аналитики Bitfinex назвали отметку $68 000 следующей ключевой зоной сопротивления.

Источник: forklog.com