Ончейн-данные не подтвердили готовность биткоина к росту

Первая криптовалюта прошла «стресс-тест» геополитической напряженностью на Ближнем Востоке. Однако ончейн-метрики указывают на нехватку сил быков для среднесрочного прорыва, отметили в Glassnode.  

Специалисты зафиксировали накопление в диапазоне $62 000-72 000. Однако интенсивность покупок уступает фазам, которые исторически предшествовали устойчивым ралли. 

Предварительным условием для устойчивого восстановления они назвали рост доли предложения краткосрочных держателей в прибыли. Показатель упал ниже 50% — это означает, что большинство недавних покупателей остались в убытке. 

Спрос и готовность рисковать останутся «подавленными», пока значение не вернется выше 50%, подчеркнули аналитики. 

Скрытые риски и сопротивление

Аналитик платформы CryptoQuant под псевдонимом Sunny Mom обратила внимание на скрытую угрозу для рынка. По ее словам, наибольшие опасения сейчас вызывает поведение категории инвесторов, удерживающих биткоин от полугода до 12 месяцев.

Их средняя цена входа сконцентрирована вокруг $100 000 — значительно выше текущих значений. Сейчас эти участники рынка терпят нереализованные убытки. Пока кривые их стоимости направлены вверх, они создают серьезное сопротивление для роста, пояснила аналитик.

Цифровое золото также пока не достигло дна, о чем говорят значения MVRV вблизи 1,2. Исторически это привлекательная зона для усреднения «умными деньгами». Однако «настоящие» минимумы цикла обычно сопровождаются падением коэффициента ниже единицы.. До «максимальной боли» рынок пока не дошел.

Устойчивое дно формируется, когда доля монет, находящихся без движения более двух лет, превышает 20% в показателе реализованной капитализации. Сейчас она едва достигает 15%. 

«Структурная поддержка со стороны этой группы остается слабой. Это указывает на хрупкость рыночного дна до тех пор, пока долгосрочные держатели не восстановят свое доминирование», — пояснила Sunny Mom. 

Два сценария 

Аналитик увидела два пути формирования минимума цикла. Первый — «черный лебедь»: резкий обвал запустит каскад принудительных ликвидаций и «смоет» с рынка свежий капитал, который зашел на пиках. Sunny Mom назвала это быстрым и болезненным путем к «твердому» дну, который может занять один или два месяца. 

Второй сценарий — «великая скука». Институциональные инвесторы продолжат удерживать позиции, а биткоин застрянет в диапазоне $60 000-80 000. За это время «новые деньги» успеют «состариться» до статуса долгосрочных держателей. В этих условиях восстановление может затянуться до конца 2026 или даже начала 2027 года. 

В ближайшей перспективе эксперт ожидает волатильность в коридоре $60 000-70 000. 

На момент написания первая криптовалюта торгуется около $72 300. За последние сутки ее цена подскочила на 2,7%. 

Часовой график BTC/USDT биржи Binance. Источник: TradingView. 

Напомним, трейдеры опционами поставили на рост биткоина до $80 000 к началу лета. 

Источник: forklog.com